乐发商品日报（6月18日）：利空突袭焦煤跌近6% 碳酸锂回踩16万元/吨关口

　　新华财经北京6月18日电（吴郑思、郭洲洋）端午假期前最后一个交易日，国内商品期货市场延续震荡偏弱态势。截至当天下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1619.73点，较前一交易日下跌13.24点，跌幅0.81%；中证商品期货指数收报2225.97点，较前一交易日下跌18.82点，跌幅0.84%。

　　分品种来看，尽管国际油价进一步下探，但能化板块并未延续前几个交易日大面积下跌的态势，其中聚酯链的PTA、PX、短纤等先后止跌企稳，收盘均涨超1%。受益于航运旺季和现货价格坚挺，集运指数（欧线）期货强势回升，终盘以近3%的涨幅领涨商品市场。不过，多数能化品种仍延续走弱态势，甲醇、塑料、聚丙烯等收盘跌幅仍在2%乃至3%以上。焦煤更是在煤矿产能恢复消息的打压下，大跌近6%。碳酸锂受到仓单维持高位的压制，终盘以近6.6%的跌幅领跌商品市场。

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　集运欧线领涨聚酯链逆势企稳反弹

　　6月18日，国内商品市场仅有少数品种收涨，其中集运欧线主力合约领涨，涨幅2.95%。虽然随着地缘局势的缓和，霍尔木兹海峡有望重新开放，油价下跌，运价承压，同时马士基开舱价不及预期也令市场情绪受到了影响，但当前现货的强势仍旧为盘面尤其是近月合约提供了支撑。但国投期货表示，马士基相对务实的开舱价反而有利于涨幅的扎实兑现，且后续其他航司大概率跟涨。当前旺季货量韧性尚在，7月运价仍有支撑，中枢有望进一步上移；即便涨幅收窄或阶段性触顶，运价在货量支撑下亦有望高位维持一段时间。预计随着宏观情绪消化及马士基开舱消息逐步被市场吸收，其他航司宣涨跟进后，旺季合约仍将对旺季预期进行修复性演绎。

　　聚酯链商品18日在油价下跌、能化品种多数延续弱势的格局下逆势回升。截至收盘时，PTA、短纤、对二甲苯、瓶片主力合约均涨超1%。当前PTA、PX负荷均处在低位且供应短期较难恢复，库存维持去化，虽然成本回落、风险溢价回吐，但中东需求预期也因此回升，因此综合来看，短期内有限的利空仅来源于油价支撑减弱。展望后市，机构认为，短期以震荡格局看待，关注美伊后续谈判进展。

　　突传利空焦煤重挫近6% 碳酸锂回踩16万元／吨关口

　　在国际油价进一步刷新三个月低点的背景下，主要能化品种6月18日延续弱势下探格局。截至收盘时，尽管SC原油仅收跌不足1%，但液化石油气、高硫燃料油、聚丙烯、塑料、丙烯等仍跌超2%乃至3%。与原油系能化品种相比，煤炭板块表现更弱。受炼焦煤供应边际恢复的利空冲击，焦煤18日盘中重挫超6%，刷新三周新低，终盘录得5.78%的跌幅。

　　据上海钢联（Mysteel）最新调研，长治沁源县煤矿18日复产1座，该矿核定产能150万吨，涉及煤种为高硫主焦煤。该机构进一步指出，虽当前复产后原煤产量仅是停产前产量的40%，但该县其余煤矿近日也将陆续验收，复产进度或快于预期。这一消息引发市场对焦煤供应边际转松的预期。加之终端钢材需求低迷、钢价走弱，且钢厂利润降至盈亏平衡线附近，虽然未见钢厂明显减产动作，但仍对煤焦后期需求走向带来利空。叠加端午假期资金暂时离场，焦煤主力合约因此大幅减仓下挫。盘面上看，截至18日收盘时，焦煤主力合约日减仓超5.67万手，净流出资金近16亿元。受焦煤走弱拖累，焦炭18日也应声下挫3%，盘中触及近一周低点。

　　不过，18日表现最弱的品种当属碳酸锂。尽管碳酸锂“紧平衡”的基本面并未发生显著变化，但受到交易所碳酸锂仓单持续高位的压制，本周碳酸锂期价在尝试冲击18万元／吨关口遇阻之后拐头向下，18日盘中更是一度逼近16万元／吨关口，最终以6.58%的跌幅领跌当日商品市场。尽管盘后交易所公布的数据显示，6月18日碳酸锂仓单续减700手，但总量仍处于5.2万手的高位。另有媒体援引不愿具名的分析师报道称，近期市场又现宁德时代位于宜春的枧下窝锂矿复产进度加速传闻——从江西省自然资源厅国土空间用途管制处获悉，宜春时代新能源矿业有限公司已于6月17日重新取得枧下窝锂矿项目《建设项目用地预审与选址意见书》，有效期自2026年6月17日至2029年6月17日。这一消息亦引发市场对锂供应边际增加的担忧，进一步打压锂价回落。在分析机构看来，随着7月矿端增量预期逐步显现和高位仓单风险，碳酸锂市场将转入多空交织的震荡调整局面。

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